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El stock mundial de girasol aumentaría a su mayor nivel en una década

en medio millón de toneladas. El incremen- de girasol en Argentina sería el resultado de grano pasaría de 3,5 mt en la campa-
to en la industrialización ucraniana, rusa de una mayor producción de la oleaginosa ña 2017/18 a 3,8 mt en la 2018/19, que
y argentina dejaría sin efecto la caída del en el territorio nacional. los atractivos pre- combinada con mayores inventarios al inicio
crushing europeo y sostendría la tendencia cios internacionales del aceite de girasol en darían lugar a un crecimiento del 15% en la
alcista mundial. época de siembra sirvieron como principal oferta total estimada.
incentivo para la decisión de aumentar las
El aumento esperado en el procesamiento hectáreas implantadas. Así, la producción las cotizaciones internacionales para el
aceite de girasol para enero/marzo de cada
Aceite de Girasol año son las más relevantes para el produc-
tor argentino por tratarse de la posición más
2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 est.
Stock inicial 3,0 2,6 1,7 1,8 1,2 cercana al pico de su cosecha, cuando nor-
Importaciones 6,2 7,0 8,9 8,5 8,6 malmente prevé vender su producción. Anali-
Producción 15,0 15,4 18,2 18,2 19,3 zamos los precios que regían para la entrega
Oferta total 24,1 25,0 28,7 28,5 29,0 en la franja “Enero-marzo” del 2018 y 2019,
Consumo doméstico 14,1 15,2 16,6 17,6 17,8 durante los años 2017 y 2018 respectiva-
Industria 0,7 0,8 0,8 0,8 0,8 mente, en Europa para el aceite de girasol
Alimentación 13,3 14,3 15,7 16,8 16,9 (Cotización futura para la franja de entrega
Forraje y residuo 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
Exportaciones 7,4 8,1 10,4 9,7 9,8 de la mercadería en “Enero-marzo”, en pro-
Stock final 2,6 1,7 1,8 1,2 1,4 cedencia, en fábricas cercanas a puertos del
noroeste europeo).
Fuente: @BCRmercados en base a datos de USDA.
durante el año 2017, el precio del aceite de
Precio de Aceite de Girasol ex tank fábricas en el noroeste de Europa - Prescio de procedencia girasol en el Noroeste de Europa se mantu-
vo en un rango de entre US$ 785/t y US$
835/t, cayendo por debajo del límite inferior
sólo en los últimos tres meses del año 2017.
la situación de precios fue completamen-
te diferente en el presente año, ya que los
valores del aceite de girasol cayeron marca-
damente desde abril del 2018, como puede
verse en el gráfico adjunto. El 13 de diciem-
bre de 2017, los precios del aceite de gira-
sol europeo para entregar en Enero-marzo
2018 promediaban los 800 U$S/t. En la
actualidad, al 13 de diciembre de 2018 los
precios para entregar en Enero-marzo 2019
ascienden a 682 U$S/t, un 17% menos que
el año anterior.

A esta fuerte baja de precios en el 2018 hay
Precio doméstico (FAS teórico) y de exportación (FOB) del aceite de girasol en Argentina que sumar la presión estacional de cosecha
©BCRmercados en base a Sec. Agroindustria y Thomson Reuters
del hemisferio norte, la cual pareciera impe-
dir cualquier posibilidad de recuperación con-
siderable de los precios del aceite de girasol
en el corto plazo. Sin embargo, debe tenerse
en cuenta que algún cambio en el precio de
otros aceites vegetales como el de palma
podrían afectar también el precio del aceite
ya que ambos se encuentran correlacionados.

Como contracara de lo anterior, las mayores
existencias mundiales de aceite de girasol
y los precios más competitivos impulsarían
al consumo del aceite de oleaginosa en el
nuevo ciclo, aunque el crecimiento esperado
de la demanda sigue quedando por debajo
del aumento previsto de la oferta. Según el
USdA, la producción total de aceite de gira-

A&G 114 • Tomo XXIX • Vol. 1 • (2019) 17