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La autoridad más importante del Fondo Monetario para el Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, estuvo participando días atrás en la presentación oficial del Balance 2014 y las Perspectivas 2015 del Banco Central y el Ministerio de Hacienda.

En diálogo con este medio, describió un escenario menos favorable, pero destacó los sólidos fundamentos de la economía paraguaya. No obstante, apuntó que Paraguay debe acompañar el aumento de los ingresos de la población con el mejoramiento de la infraestructura para el servicio público y depender cada vez menos de la agricultura.

–¿Cómo se plantea el escenario global 2015?

–El año entrante será de nuevo de lenta recuperación de la economía internacional. Estados Unidos va a registrar una aceleración de su crecimiento. Dentro de las grandes economías del mundo es el foco más positivo. Si vamos a Europa, vemos claramente una recuperación menor a la que habíamos anticipado a principios de año. Y China, básicamente cumpliendo con los pronósticos de estar ligeramente abajo del 7,5%. En este contexto, hemos visto un ajuste importante en los precios de los commodities. Se siguen anticipando para el 2015 precios de los commodities débiles, con respecto a lo que vimos en los últimos dos o tres años. También vemos el inicio del proceso de normalización de la política monetaria de Estados Unidos, y esto va a representar que las condiciones tan laxas que habían enfrentado varias economías emergentes en los mercados financieros continúen, pero sean menos laxas y que también existe alguna probabilidad de que este ajuste se dé con cierta volatilidad en los mercados que podría afectar la inversión.

–¿Qué implicaciones tiene todo esto para Paraguay?

–Un entorno externo menos favorable al que se ha visto; asimismo, una situación regional compleja, porque Brasil va a continuar creciendo a tasas muy bajas, igualmente Uruguay, y Argentina muy probablemente con tasas negativas. América del Sur va a seguir registrando crecimientos por debajo del promedio de los últimos doce años y obviamente esto puede tener alguna repercusión sobre la economía local; sin embargo, vemos a Paraguay como una economía sólida con un sector externo sólido, con una macroeconomía solida, baja deuda, un sector agropecuario muy pujante y una demanda interna que también se está consolidando; entonces nuestras proyecciones son que se mantenga el crecimiento en alrededor del 4%.

–¿Cuáles pueden ser los canales de transmisión de este escenario más adverso?

–Obviamente, el primero es el precio de las materias primas, eso tiene un efecto de ingreso. En segundo lugar, los incrementos de las tasas de interés de Estados Unidos. Si se da en un entorno de estabilidad y sin incertidumbre, debería ser un efecto muy bajo; sin embargo, si esto genera una volatilidad como vimos en junio de 2013, esto sí puede hacer que ciertos proyectos de inversión se posterguen, que la estructuración de ciertos financiamientos se compliquen y lleven a una postergación de decisiones importantes en términos de inversión, y que esto retrase un poquito el crecimiento económico, eso sería el riesgo.

–El guaraní es una de las monedas que menos se han depreciado ante el dólar en la región en el último año, ¿hasta qué punto eso juega en contra de la competitividad?

–Ese es un reflejo más bien de que en términos relativos a Paraguay le ha ido mejor que al resto de las economías de la región (Brasil, Argentina, etc.). En estos casos, la percepción de riesgo de los principales inversionistas, tanto nacionales como extranjeros, de estos dos países ha aumentado y eso también ha llevado a una depreciación de la moneda. Esos efectos financieros no lo has visto en Paraguay, sino al contrario. Yo más bien creo que en término de lo que hemos visto en las monedas es un síntoma de una mayor fortaleza.

–¿Cuáles pueden ser algunas consecuencias de no cumplir la Ley de Responsabilidad Fiscal?

–Es muy importante que se cumpla con los límites fijados en ella, sobre todo viendo el porcentaje de los avances que ha hecho Paraguay en materia de acceso a los mercados financieros internacionales; esto pone una doble responsabilidad con respecto a las finanzas públicas. Estos inversionistas que adquieren estos títulos después de un análisis largo y consciente de la solidez de los fundamentos de esta economía, pero también son inversionistas que tienen diversificado su portafolio, y tal vez en un año pues no se asustan por la falta de cumplimiento con la ley, pero tal vez al tercer año tomen una decisión de realmente deshacerse de todo el papel de Paraguay debido a la falta de cumplimiento con esta legislación y ya no regresan por otros 15 años. El cumplimiento con estos órdenes institucionales que se van estableciendo es muy importante para seguir construyendo credibilidad, seguir reduciendo el costo de financiamiento del país y seguir teniendo acceso a los mercados financieros.

– ¿Dónde están los retos para Paraguay?

–Los retos importantes están en el ámbito social. Hemos visto un crecimiento considerable del ingreso per cápita en los últimos años, y esto obviamente también va exigiendo que los niveles de servicios públicos, de infraestructura, de educación, de salud, vayan mejorando. Es muy importante acompañar este crecimiento de la capacidad financiera con un crecimiento en la capacidad de ejecución, en la capacidad de servicios públicos, construyendo un sector publico más fuerte en la provisión de servicios para la sociedad. El foco también importante es la parte estructural, formar una agenda de infraestructura, que permita bajar los costos de logística y abasto de la energía y lograr desarrollar una base tal vez manufacturera más importante. Ir estableciendo una estructura económica en la cual el peso de la agricultura vaya disminuyendo paulatinamente y otros sectores, como los de los servicios, industrial, vayan cobrando mayor relevancia, enfocarse en los temas de infraestructura va a ser muy importante. Con un horizonte de mediano plazo van a ser los activos que van a ayudar a que se logre un proceso de crecimiento sostenible.

Fuente: Agromeat

Otras Noticias

  • Lo que viene... la riqueza dormida del agro chino

    En el gigante asiático se está transformando la estructura agrícola, con el ingreso de inversiones privadas.

    El núcleo de la estrategia de “revitalización” del agro chino, formulada por el presidente Xi Jinping en el Congreso del Partido Comunista chino, consiste en 2 medidas fundamentales.

    En primer lugar, la clarificación de la estructura de derechos agrícolas de la República Popular. Es un proceso iniciado en 2014 que culminará en 2019; hasta ahora se han entregado certificados de derechos por 74 millones de hectáreas, que son 82% del total de las tierras rurales.

    Esto es el pre requisito para movilizar la riqueza agrícola china, estimada en 24 billones de dólares, con el objetivo de incorporarlos al mercado capitalista nacional e internacional, en igualdad de condiciones que las tierras urbanas, de modo que pueda ser transferida (monetizada) en gran escala.

    La estructura de derechos del agro chino se divide en tres grandes sectores: los derechos de propiedad de la tierra corresponden a las colectividades rurales (las urbanas en cambio son del Estado); los derechos contractuales pertenecen a los campesinos; y los derechos de gerenciamiento (management) de las actividades agrícolas son inmediatamente transferibles, sin límites para la propiedad extranjera.

    Se unifica en esencia el mercado de tierras rurales y urbanascon un solo sistema de precios libremente establecidos por el mercado.

    El cálculo es que la riqueza en manos de los campesinos asciende a 24,6 billones de dólares (RMB 135.98 billones). Esto implica que le otorga a cada uno de los 872,5 millones de campesinos registrados 23.594 dólares, que es 12,6 veces el actual nivel de ingreso rural per cápita en la República Popular.

    Esta gigantesca movilización de riqueza ajena hoy al mercado provocará un aumento en el consumo de 30% o más en los próximos 10 años en el gigante asiático; y una convergencia de 30 puntos porcentuales entre los ingresos urbanos y rurales (la proporción en la actualidad, en cambio, es de tres a uno).

    El consumo alcanzó a 76,8% del crecimiento del PBI en el primer trimestre de 2018, y se ha transformado en un boom de alcance mundial, liderado por la nueva clase media de 440 millones de personas, con ingresos per cápita superiores a 35.000 dólares anuales.

    Esta monetización de los derechos agrícolas respaldará y alentará la migración del campo a las ciudades de 300 millones de campesinos en 2030; y contribuirá en forma inmediata, a eliminar la pobreza extrema del agro chino, en un proceso que culminará en 2020, con la desaparición de los últimos 30 millones de campesinos pobres en los términos del Banco Mundial (eran 810 millones de personas en 1980).

    La productividad agrícola china es la tercera parte de la manufacturera, debido fundamentalmente a la escasa mecanización del agro por su extrema descentralización (la unidad productiva promedio tiene sólo 0,1 hectárea de extensión).

    La transferencia de derechos agrícolas promueve en gran escala la producción corporativa de alta intensidad tecnológica y de capital, con una creciente mecanización de la última generación tecnológica.

    Se trata de la más grande transformación agrícola de la República Popular desde 1978 y por la escala del país va a tener un profundo impacto en los agronegocios globales.

    Fuente: Clarín

  • El trigo y la soja comenzaron la semana de mercados con fuertes subas

    La soja Chicago May-18 cotizó nuevamente por encima de los 380 u$s/Tn y el trigo registró subas de 6,40 u$s/tn que lo ubicaron por encima de los 180 u$s/tn.

    “Los contratos de soja iniciaron la semana con resultados positivos y se ubicaron en torno a 384 U$S/tn. El mercado encontró respaldo en la firmeza de la demanda. Las primas de exportación subieron en Sudamérica, se aceleraron las compras desde Europa y los precios avanzaron en China. Así, los mercados de soja y derivados parecen recalentarse, con una demanda que intenta abastecerse ante temores por las tensiones comerciales”, informó Grimaldi Grassi.

    Recordamos que el viernes, el USDA reportó ventas diarias por más de 0,5 mill. tn. Según analistas, habrían tenido por destino a procesadores de Alemania y Holanda. El tanto, las primas en Argentina subieron de 80-70 U$c/bu a 150-100 U$c/bu, a lo largo de la última semana. Una situación similar tuvo lugar en Brasil.

    Por otra parte, “la trilla en Argentina se vio demorada en el fin de semana, debido a las precipitaciones que cubrieron a las principales regiones productoras. A la vez, los pronósticos indican nuevas lluvias a partir de mediados de esta semana. Esta situación podría operar como elemento de respaldo adicional en los precios, principalmente de subproductos”, destacó la corredora de granos.

    El maíz cerró la jornada prácticamente sin cambios y se ubicó en torno a 153 U$S/tn. El mercado permaneció expectante a la publicación del reporte semanal de cultivos de EE.UU., de esta tarde. Es posible que en el mismo comiencen a aparecer datos de siembra a nivel nacional.

    Por otra parte, “de cara a la publicación del reporte mensual del USDA, de mañana, recordamos que el mercado estima recortes las proyecciones de producción de Argentina y Brasil. De momento, las estimaciones del Departamento de Agricultura de EE.UU. permanecen muy por encima de las proyecciones de las bolsas e instituciones locales”, agregó GG.

    Finalmente, “los precios del trigo encontraron impulsos en el predominio de bajas temperaturas en las principales zonas productoras de EE.UU. y lograron avanzar cerca de 6 U$S/tn. Según los nuevos mapas climáticos, se estima que las temperaturas se ubicarán por debajo de los registros típicos del año, en los próximos 6-14 días, en la zona de las planicies y el medio oeste. De esta forma, se complica el panorama de los cuadros sembrados, que ya no gozan de protección de nieve. En este contexto, el mercado permanecerá atento al reporte semanal de cultivos del USDA. Recordamos que los lotes presentan las peores condiciones registradas desde el 2002”, concluyó el análisis de Grimaldi Grassi sobre el cierre de los mercados internacionales de granos.

    Subas en el mercado local

    “Comienzo de actividades en esta Bolsa, dando lugar a un mercado de granos con ofertas de compras alcistas, tanto por soja como por los cereales, e interesantes volúmenes de negociación. Por soja, tanto con entrega inmediata como con entrega contractual, las fábricas locales aumentaron su propuesta de compra una vez más por cuarta sesión consecutiva, proponiendo  $ 6.400/t. En tanto, el precio ofrecido por trigo con entrega contractual fue de $ 4.050/t, y la oferta por maíz contractual se mantuvo en $ 3.600/t”, explica el análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario.

    En el Mercado a Término de Rosario (ROFEX), el contrato de Soja Fábrica Mayo´18 cotizó a u$s 322.5/ton.

    En el mercado local, los valores ofrecidos en el recinto de la Bolsa fueron los siguientes: por soja, la oferta de compra fue de $ 6.400/t con entrega inmediata, sin cotización para la entrega en mayo; por maíz, el valor de compra fue de $ 3.600/t con entrega contractual, y u$s 180/t entrega en mayo; por trigo, la oferta fue de $ 4.050/t entrega contractual, y u$s 210/t entrega en julio; por girasol, el valor propuesto fue u$s 290/t con entrega inmediata, y u$s 300/t descarga en julio; y finalmente por sorgo, no se registraron ofertas de compras.

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